一、总体发债规模与特征
2023年三季度，融资租赁行业债券发行整体呈现稳步增长态势。据统计，当季发行总额较去年同期增长约12.5%，其中绿色金融、高端设备租赁等新兴领域债券占比显著提升。发债主体以大型国有和头部民营融资租赁公司为主，AAA级主体发行规模占比超过65%。
二、信用评级分布与趋势
本季度融资租赁公司信用评级总体稳定，AAA级主体数量保持领先，占评级总数的40%；AA+级占比约30%，较上季度略有上升。评级上调案例集中于深耕产业租赁、风控体系完善的企业，而个别区域型租赁公司因资产质量承压被下调评级。评级机构普遍关注流动性管理、资产质量及行业集中度等核心指标。
三、发债结构创新与成本分析
三季度融资租赁债发行结构持续优化，碳中和债、资产支持票据（ABN）等创新品种发行活跃，加权平均发行利率为3.85%，较去年同期下降15个基点。但受市场波动影响，中小型租赁公司发债利差有所扩大，反映出投资者对信用资质的差异化定价。
四、行业挑战与政策建议
当前融资租赁公司发债仍面临资产端收益收窄、负债成本刚性等压力。建议企业加强资产周期管理，探索跨境融资渠道；监管层面可进一步完善信息披露指引，鼓励优质主体通过债券市场优化资本结构。
五、展望四季度趋势
预计四季度融资租赁债发行将延续稳健节奏，绿色租赁、科技创新领域有望成为发债重点。信用分化态势或进一步凸显，具备专业细分领域优势的企业将更受市场青睐。
